粘結劑噴射3D打印企業(yè)不同命運：國外被賤價收購，中國卻融資數(shù)億

南極熊導讀：粘結劑噴射 3D 打印技術自誕生以來，便因被視為能大幅提升制造效率、降低成本的未來之星，備受行業(yè)關注。然而，現(xiàn)實的產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡卻未如預期般呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，曾經(jīng)在該領域叱咤風云的國外大玩家們，如ExOne 、Desktop Metal、voxeljet等、如今紛紛陷入困境，甚至相繼隕落。只有惠普HP粘結劑金屬3D打印機，目前不斷開拓疆土，在MIM金屬注射成型和高頻少量手板等領域的制造業(yè)廠商中得到越來越多的應用。

△粘結劑噴射3D打印的砂型件，可以用來金屬鑄造

△粘結劑噴射3D打印出來的金屬（銅）零件，需要經(jīng)過后期脫脂燒結

△粘結劑噴射3D打印出來的陶瓷零件，需要經(jīng)過后期脫脂燒結

與此同時，國內(nèi)的粘結劑噴射3D打印廠商卻取得長足的發(fā)展，在砂型鑄造、金屬、陶瓷等不同領域，均冒出越來越多的廠商。2025年5月，南極熊獲悉，共享智能裝備、三帝科技廠商等大廠，最新又將獲得數(shù)億元的融資。

國外大魚吃小魚，吃完后卻又變成了小魚

ExOne 成立于 2003 年，在開發(fā)砂型、陶瓷及金屬粘結劑噴射 3D 打印機方面成績顯著，在 2020 年之前堪稱粘結劑噴射領域的領導者。但由于未能成功開拓更廣泛的市場，于 2021 年被 Desktop Metal 以 5.75 億美元收購。

Desktop Metal 創(chuàng)立于 2015 年，早期聚焦于粘結劑噴射金屬 3D 打印，憑借先進理念獲得大量融資，迅速成長為行業(yè)獨角獸，并在 2020 年于紐交所借殼上市。Desktop Metal 公司一度大規(guī)模收購創(chuàng)新型 3D 打印公司，其中就包括 ExOne。但因盲目擴張、技術整合未達預期以及技術成熟度不足等多重因素，最終在 2025 年 4 月 被 Nano Dimension 以 1.79 億美元收購。

Digital Metal 自 2003 年成立后，在行業(yè)內(nèi)關注度一直不高。2012 年被金屬粉末制造商瑞典 Höganäs AB 公司收購，在 2022 年 7 月，Digital Metal被前連續(xù)纖維和金屬桌面擠出 3D 打印工藝的領導者 Markforged 以 4000 萬美元收購。而Markforged 在2025年4月被以色列3D打印公司Nano Dimension 以1.16億美元收購。

Voxeljet 也是德國一家粘結劑噴射3D打印機廠商，其開發(fā)的基于粘結劑噴射 3D 打印技術的砂型及聚合物高速燒結增材制造解決方案，在歐美航空航天、能源和汽車等行業(yè)廣泛應用，如今也處境艱難。2024年3月份，voxeljet 從納斯達克退市，12月，voxeljet 發(fā)布消息稱，公司與 Anzu Partners LLC 達成了收購交易，全部業(yè)務以2000萬歐元的價格賣給Anzu旗下的基金，其中170萬歐元為現(xiàn)金支付。

曾經(jīng)的國際上這些粘結劑噴射3D打印領域的重要玩家，大多發(fā)展的不是太好，基本上以被收購收場。南極熊不得不說，國外這真是大魚吃小魚，吃完后卻又變成了小魚。

中國企業(yè)從小魚變大魚

與此同時，中國的粘結劑噴射 3D 打印廠商卻呈現(xiàn)出截然不同的發(fā)展態(tài)勢。三帝科技、共享智能裝備、易制科技、愛司凱、峰華卓立等公司，均取得不錯的發(fā)展，并且獲得資本市場的認可。

三帝科技自旗下隆源成型于 1994 年研制成功首臺自主知識產(chǎn)權的商品化工業(yè)級 3D 打印機起，便持續(xù)自主研發(fā)創(chuàng)新，形成了包括 SLS 選區(qū)激光燒結、SLM 選區(qū)激光熔化、3DP 砂型打印、BJ 粘結劑噴射金屬 / 陶瓷打印等智能裝備及相關材料、工藝體系。三帝科技通過并購鑄造廠，打通了 3D 打印工藝和鑄造工藝，業(yè)務廣泛應用于航空航天及軍工、汽車、軌道交通等多個行業(yè)。

三帝科技推出了一款超大尺寸砂型3D打印機 3DPTEK-J4000，該設備突破傳統(tǒng)加工尺寸限制，最大可成型4米的砂型。設備創(chuàng)造性地采用了無砂箱柔性區(qū)域成型技術，破除了設備成型尺寸越大、設備價格狂飆的怪象，使得4米的或更大尺寸的設備，與2.5米的設備價格相差無幾成為可能。

經(jīng)濟、靈活，以更低的單位成本和更短的交付時間，經(jīng)濟高效地實現(xiàn)超大尺寸的砂型制造，并可根據(jù)用戶需求按需定制擴展打印平臺，滿足4米+級的生產(chǎn)需求，幫助用戶最大限度地提高生產(chǎn)力。

△三帝科技砂型3D打印機 3DPTEK-J4000

共享裝備股份有限公司始建于1966年，主要從事高端裝備關鍵零部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，提供鑄造、金屬、陶瓷等3D打印機及配套裝備，為鑄造行業(yè)提供智能制造服務。擁有美國通用電氣、德國西門子、法國阿爾斯通、日本馬扎克、中國上海電氣、東方電氣、哈電集團、中車集團等世界500強和行業(yè)龍頭顧客50余家。

下屬子公司共享智能裝備（安徽）有限公司，現(xiàn)有員工700余人，研發(fā)人員占比超26%。以聚焦粘結劑噴射3D打印技術為主線，致力于打造世界一流品牌；2012年開始，公司陸續(xù)組建300余人鑄造3D打印團隊，投資10多億元，聚焦鑄造3D打印產(chǎn)業(yè)化應用研究。產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)以來，已經(jīng)鑄造3D打印產(chǎn)業(yè)化應用國內(nèi)首創(chuàng)，設備銷售超300余臺，并且持續(xù)推進單機到3D打印產(chǎn)線，到3D打印工廠的產(chǎn)業(yè)化應用，已在全國建成20余條生產(chǎn)線，近10座3D打印工廠，推動傳統(tǒng)鑄造企業(yè)轉型升級。擁有客戶500余家，涉及航空航天、汽車、工程機械、壓縮機、機器人、電機、傳動、機床、液壓、模具等眾多領域。

△世界首個萬噸級鑄造3D打印成形智能示范工廠

背靠制造業(yè)大國，中國粘結劑噴射3D打印產(chǎn)業(yè)化應用提速

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，粘結劑噴射3D打印技術的戰(zhàn)略價值依然不可小覷。作為少數(shù)能實現(xiàn)砂、金屬、陶瓷材料大規(guī)模、低成本 3D 打印的技術路線，其突破將直接改寫制造業(yè)的底層邏輯。從手機3C到汽車零件等行業(yè)的大批量零部件，這項技術一旦成熟，將釋放出千億級市場空間。

△粘結劑噴射3D打印的SiC陶瓷生坯件，未燒結

技術要通過市場去實現(xiàn)價值。中國的制造大國場景成就了粘接劑噴射3D打印技術的迭代發(fā)展，未來可期。如果中國的大魚能去吃國外的小魚，收購國外的同行廠商，就可能會變得更大。

△粘結劑噴射3D打印金屬高爾夫球頭

武漢易制科技創(chuàng)始人蔡道生告訴南極熊，“BJ技術前景廣闊毫無疑問，但是我只看好塑料、陶瓷碗和金屬，砂型應用體量有限，邏輯就是砂型自動化程度沒有傳統(tǒng)砂型生產(chǎn)的高。我們粘結劑噴射金屬3D打印批量的業(yè)務越來越大，我始終相信MBJ在3C領域有無可比擬的優(yōu)勢，而且會普及到很多很多行業(yè)。國外公司出現(xiàn)狀況的原因其實是MBJ技術的復雜度太高，發(fā)展成熟的時間相對較長，發(fā)展MBJ必須堅持長期主義并大力開展研發(fā)，而國外公司在還不完全成熟狀態(tài)下基于推廣市場，出現(xiàn)了實際情況與期望脫節(jié)的情況，如果堅持不到技術成熟的那一天，就只有被收購�！�

中國企業(yè)在這一關鍵節(jié)點獲得資本注入，不僅是市場對其發(fā)展?jié)摿Φ恼J可，更承載著突破技術封鎖、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自主可控的時代使命。在國際巨頭紛紛折戟的背景下，中國企業(yè)正以 “產(chǎn)學研用” 協(xié)同創(chuàng)新的模式，在材料研發(fā)、工藝優(yōu)化、設備智能化等方面持續(xù)深耕�？梢灶A見，隨著技術瓶頸的逐步突破，中國有望在粘結劑噴射 3D 打印領域實現(xiàn) “換道超車”，為全球制造業(yè)的數(shù)字化轉型提供中國方案，重塑高端制造的全球競爭格局。