Stratasys發(fā)布2025 Q1財(cái)報(bào)：現(xiàn)金增至2.7億美元，盈利預(yù)期上調(diào)，加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2025年5月11日，南極熊獲悉，聚合物3D打印解決方案提供商Stratasys（SSYS.US）發(fā)布了2025年第一季度財(cái)報(bào)。盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境挑戰(zhàn)和客戶大宗支出減少，但公司依然維持強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭，展現(xiàn)出良好的盈利能力和穩(wěn)健的現(xiàn)金流。

2025年Q1實(shí)現(xiàn)調(diào)整后盈利290萬(wàn)美元

Stratasys 2025年第一季度的營(yíng)收為1.36億美元（約合9.84億人民幣），略低于去年同期的1.44億美元（約合10.42億人民幣）。盡管根據(jù)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）凈虧損為1310萬(wàn)美元，但公司調(diào)整后利潤(rùn)為290萬(wàn)美元（約合2099萬(wàn)人民幣），即每股4美分，符合分析師預(yù)期。調(diào)整后的盈利反映了最近成本削減措施的影響，并排除了股票薪酬和一次性費(fèi)用等支出。

調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）達(dá)到820萬(wàn)美元，是去年同期的兩倍。盡管營(yíng)收有所下降，但公司的盈利指標(biāo)有所改善。截至本季度末，公司現(xiàn)金余額為1.5億美元，且無(wú)負(fù)債。在4月份獲得Fortissimo Capital的1.2億美元現(xiàn)金注資后，這一數(shù)字增至2.7億美元（約合19.55億人民幣），F(xiàn)ortissimo Capital還獲得了董事會(huì)席位。

得益于這筆新投資，Stratasys上調(diào)了它的2025年調(diào)整后的盈利預(yù)測(cè)。公司目前預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將在2400萬(wàn)至3000萬(wàn)美元之間，高于此前的2000萬(wàn)至2600萬(wàn)美元區(qū)間。管理層表示，營(yíng)收預(yù)期仍穩(wěn)定在5.7億至5.85億美元之間，預(yù)計(jì)每個(gè)季度都將實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

△Yoav Zeif在AMS 2025上發(fā)表主題演講

Stratasys以2.7億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備開(kāi)啟收購(gòu)模式

Fortissimo的投資將主要用于支持收購(gòu)。首席執(zhí)行官Yoav Zeif在2025年5月8日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上告訴投資者，Stratasys擁有引領(lǐng)行業(yè)整合的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，特別是在其它公司面臨困境之際。

Zeif指出：“過(guò)去幾年，我們有幸通過(guò)多個(gè)流程深入研究了這個(gè)行業(yè)，了解了環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)和潛在的價(jià)值創(chuàng)造。現(xiàn)在，再加上目前市場(chǎng)上現(xiàn)有資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，這些都是絕佳的機(jī)會(huì)，而我們幾乎可以掌控這些價(jià)值創(chuàng)造�！�

這位高管進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，管理層將盈利能力作為業(yè)務(wù)各個(gè)方面優(yōu)先考慮的重點(diǎn)：“即便面臨不確定性，我們的關(guān)注點(diǎn)仍然是盈利能力，以及建立一個(gè)靈活、可持續(xù)的成本結(jié)構(gòu)。我們正在內(nèi)部努力降低成本，并加強(qiáng)我們的現(xiàn)有資產(chǎn)，比如與關(guān)鍵客戶的關(guān)系，以及我們?cè)诤娇蘸教旌蛧?guó)防等行業(yè)的地位。這樣，當(dāng)制造業(yè)復(fù)蘇時(shí)，我們將處于最佳位置，以實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)�！�

成本削減與高端市場(chǎng)定位下應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力

本季度的一大亮點(diǎn)是耗材（即公司打印機(jī)使用的材料）銷量環(huán)比增長(zhǎng)7%，這是衡量客戶機(jī)器使用頻率的關(guān)鍵指標(biāo)。Zeif指出，這反映出“我們整個(gè)客戶群，特別是在制造環(huán)境中，都保持了穩(wěn)定的利用率�！�

實(shí)際上，這一增長(zhǎng)抵消了硬件和服務(wù)收入的下降。系統(tǒng)銷售額從去年的3290萬(wàn)美元微降至3120萬(wàn)美元，服務(wù)收入降至4220萬(wàn)美元。

盡管如此，Stratasys還是成功削減了成本。得益于去年啟動(dòng)的重組計(jì)劃，公司報(bào)告了顯著的運(yùn)營(yíng)支出下降。公司還選擇性地削減了研發(fā)支出，首席財(cái)務(wù)官Eitan Zamir稱之為“有重點(diǎn)的”，而不是“削減”。他解釋說(shuō)，目標(biāo)是使支出更加有針對(duì)性，并與戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致。

盡管他沒(méi)有透露具體削減了哪些研發(fā)項(xiàng)目，但他表示，“如果我們看研發(fā)支出占收入的百分比，我們將繼續(xù)努力保持這一比例與多年來(lái)的研發(fā)支出百分比非常相似。”

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，Cantor Fitzgerald的分析師Troy Jensen對(duì)中國(guó)桌面3D打印制造商拓竹等日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)表示擔(dān)憂。盡管這一細(xì)分市場(chǎng)已經(jīng)擴(kuò)大，但他暗示Stratasys的目標(biāo)市場(chǎng)和戰(zhàn)略定位是在那些能夠充分利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)知識(shí)的高端市場(chǎng)，而不是在價(jià)格敏感的低端市場(chǎng)。

△Stratasys Fortus工業(yè)3D打印機(jī)

推動(dòng)工業(yè)制造創(chuàng)新與AI驅(qū)動(dòng)的未來(lái)

盡管Stratasys擁有Ultimaker（由MakerBot和Ultimaker合并而成的桌面3D打印機(jī)公司）的股份，但它的主要戰(zhàn)略仍然集中在工業(yè)制造領(lǐng)域。這表明公司在航空航天、國(guó)防和醫(yī)療保健等高要求行業(yè)，優(yōu)先考慮的是可靠性、性能和長(zhǎng)期客戶支持。

實(shí)際上，本季度Stratasys的打印機(jī)已經(jīng)為BOOM Supersonic的XB-1噴氣式飛機(jī)制造了超過(guò)350個(gè)部件，包括幫助飛機(jī)突破音障的關(guān)鍵部件。Zeif舉例說(shuō)明了增材制造如何帶來(lái)顯著的經(jīng)濟(jì)效益，他指出，與傳統(tǒng)生產(chǎn)方式相比，XB-1的飛行控制測(cè)試環(huán)工裝可以節(jié)省高達(dá)90%的成本和交付時(shí)間。此外，公司推出了如NEO800 Plus和下一代Fortus 450MC等升級(jí)型號(hào)，旨在滿足生產(chǎn)級(jí)應(yīng)用的需求。

在核心業(yè)務(wù)之外，Stratasys將AI融入公司工作流程，利用AI提高打印精度、實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)性維護(hù)，甚至開(kāi)發(fā)新的服務(wù)模式。Zeif提到了Stratasys在2022年收購(gòu)的Riven公司，通過(guò)利用AI和數(shù)據(jù)分析來(lái)幫助校正打印部件，這是實(shí)現(xiàn)更高可重復(fù)性的重要一步。

他還提到了一種正在開(kāi)發(fā)中的新服務(wù)模式，該模式利用人工智能進(jìn)行預(yù)測(cè)性維護(hù)。為此，Stratasys通過(guò)名為OneStream的計(jì)劃與波音、洛克希德·馬丁和豐田等主要制造商緊密合作。OneStream是Stratasys更廣泛顧問(wèn)委員會(huì)的一部分，專注于研究企業(yè)真正希望從制造業(yè)的人工智能中獲取什么。

總的來(lái)說(shuō)，Stratasys目前正集中精力保持公司業(yè)務(wù)的盈利性，通過(guò)銷售材料和軟件等產(chǎn)品來(lái)增加持續(xù)性的收入來(lái)源。同時(shí)，公司也在為整個(gè)制造業(yè)可能出現(xiàn)的復(fù)蘇做好準(zhǔn)備。它們希望在制造業(yè)開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)時(shí)，憑借手頭的現(xiàn)金儲(chǔ)備、已經(jīng)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品和穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，能夠處于一個(gè)有利的競(jìng)爭(zhēng)位置，從而抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。